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收市競價交易時段

香港交易所於2016年7月25日起增設一個8-10分鐘適用於所有股票及基金的收市競價交易時段,讓有需要以收市價買賣證券的投資者,例如指數追蹤基金經理,可以用收市價進行買賣。

收市價—可完成最多交易的價格

收市競價交易時段是一種以單一價格競價的交易機制,買家和賣家在該時段輸入買賣訂單,而交易系統在收集有關的訂單後,會因應訂單的互動,得出一個可以完成最多交易的價格,即收市價。之後,按照買賣盤類別、價格和時間的排序,買賣訂單會以這個單一價格依次進行配對和交易。

主要特點

  • 適用於所有股票及基金:股票包括預託證券、投資公司、優先股及合訂證券。基金包括交易所買賣基金(ETFs)及房地產投資信託基金(REITs)。
  • 價格限制:買賣盤的價格輸入設有限制,令有關證券的收市價不會超出其參考價格5%。
  • 隨機收市:4時08分至4時10分期間隨時收市,實際收市時間由系統隨機決定。
  • 買賣盤類別:只可以輸入競價盤及競價限價盤。
  • 沽空:可以用不低於收市競價交易時段參考價的價格發出沽空指示。
  • 交易時間:實施收市競價交易時段後,證券市場(所有適用收市競價交易的證券)的交易時間會延長8-10分鐘,例如全日市的收市時間會由下午4時,最長延至4時10分。至於衍生產品市場的股票指數期貨及期權、貨幣期貨和商品期貨的收市時間,以及夜期的開市時間,亦會有所改變。

你可參閱香港交易所的收市競價交易時段網站,以了解該機制的更多特點和運作詳情。

雖然收市競價交易時段設有價格限制及隨機收市等措施,以避免證券價格波動,但有關證券的收市價仍可能會偏離其參考價格最多5%,可能會對其相關的衍生產品帶來影響。

知多點:買賣盤類別

  • 競價盤:是沒有指定價格的買賣盤。在收市競價交易時段中,如果可以配對,競價盤會以收市價進行配對和交易。在配對次序中,競價盤會佔較優先的位置。
  • 競價限價盤:是有指定價格的買賣盤。在收市競價交易時段中,指定價格等同或高於收市價的買盤,而指定價格等同或低於收市價的賣盤,或可以按收市價進行配對和交易。但如收市價差於指定價格,有關的競價限價盤則不會進行配對和交易。在配對次序中,競價限價盤會後於競價盤。
  • 限價盤:限價盤只適用於早市、延續早市和午市的交易時段,是只可以用指定的價格,買入或賣出證券的買賣盤。賣盤的價格不可低於最佳買入價(如有),而買盤的價格不可高於最佳賣出價(如有)。

来源:投资者及理財教育委员会

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